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新三板企业拟IPO之路遇阻


2017年12月12日    来源:中国商务新闻网

清科研究中心日前发布报告称,新三板企业拟IPO之路遇阻,过会成功率明显下降。

据清科旗下私募通统计,截至2017年10月,新三板挂牌企业数量达到11619家,其中,基础层企业10247家,创新层企业1372家。从转让方式来看,采用协议转让方式10216家,采用做市转让方式1403家。10月份新增挂牌企业共69家,环比减少35.51%。在所有挂牌企业中,有VC/PE支持的共有10家,占比14.49%,环比下降23.08%。

IPO审核趋严过会率下降

10月9日,苏州泓迅生物科技股份有限公司在新三板挂牌,获元禾控股、协立投资和雅惠明泽等VC/PE机构支持,三者投资总金额为4200万元,共获得22.70%的股权。10月31日,轻松到家挂牌新三板,获祥峰投资、深圳投控和光信投资等VC/PE机构支持……

清科研究中心分析师杨莹分析称,自7月份以来,新三板企业拟IPO之路遇阻,过会成功率明显下降。在今年7月之前,新三板企业的IPO过会率一直保持着100%的成功率。此后,发审委共审核19家新三板企业的IPO申请,其中,成功过会的企业仅10家,其余9家企业中5家企业被否,4家暂缓表决,过会率仅为52.63%,大大低于同期发审会整体过会率,这也是当前IPO审核趋严的结果。

过往的数据显示,新三板拟IPO企业一般是排队周期长,但极少被卡在证监会。杨莹认为,近期导致IPO过会率明显下降有诸多原因,一方面是发审委对于新三板拟IPO企业的审核标准日趋严格,证监会在未来将对新三板企业财务情况的真实性不断加强监管,一些新三板企业会在证监会披露财务报表之前对新三板披露的材料进行更正;另一方面是新三板拟IPO企业的财务状况及使用的制度规范确实存在不足。目前来看,最重要的是企业自身需要经营和信披规范化以及诚信度的加强。

清科报告显示,10月份新三板挂牌企业共涉及23个一级行业。从总数来看,IT、建筑/工程、机械制造分列前三位,各完成挂牌10、8和7家企业,占比分别为14.49%、11.59%和10.14%;其中有VC/PE支持的企业共10家,IT、教育与培训、生物技术/医疗健康分列前三位,分别挂牌3家、1家和1家,占比依次为30%、10%和10%。

10月份新三板挂牌企业共涉及21个省份,从数量来看,广东、浙江、北京分列前三,各完成挂牌11、7和7家企业,占比依次为15.94%、10.14%和10.14%。其中有VC/PE支持的企业共10家,广东、江苏、天津分列前三,各挂牌2家,占比均为20%。

成交和定增均有回落

清科报告显示,10月份新三板共成交15.94万笔,成交25.49亿股,成交金额为120.36亿元,环比下降29.39%。其中,采用协议转让方式成交的金额约为86.01亿元,采用做市方式成交的为34.33亿元。截至10月31日,新三板成指指数报收于1292.23,新三板做市指数收于1008.58。新增挂牌公司股票成交金额前10名分别为联讯证券、高思教育、百合网、安达科技、诺斯贝尔、泰欣环境、点米科技、海翼股份、蓝海之略和芍花堂。

10月份新三板定增市场无论数量还是规模都有所回落:共148家企业完成定向增发,较前月的228家大为减少;共募集117.89亿元,较前月的140.97亿元下降16.37%。合全药业完成单笔最大定增,以每股117.28元的价格发行1296.04万股,获配金额约15.20亿元人民币。此次股票发行募集的资金计划继续用于常州二期项目建设。华强方特以每股16.85元的价格发行8679.38万股,完成募资约14.62亿元,位居第二,募集资金将用于项目建设投资、品牌宣传及推广、项目研发及偿还银行贷款。贝特瑞募集金额约7.50亿元,位居第三,所募集资金将用于3万吨锂离子动力电池正极材料产业化项目(第一期)、补充流动资金。

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